Финансы - инвестирование - 2 запасов ниже чистой стоимости активов, который сейчас играет (ГЕОС, TWMC)

Emmy | Просмотров: 12





Концепция покупая акции дешевле, чем их чистая текущая стоимость активов разработан Бенджамин Грэм десятилетий назад. Подход очень простой. Он предположил, что вы расчета чистой текущей стоимости активов компании. Это значение является просто Итого текущие активы компании за вычетом всех обязательств. Никакой ценности для каких-либо долгосрочных активов на всех. Когда компании по рыночной стоимости торговались меньше, чем две трети ставки оборотных активов, Грэм предположил, что это была огромная сделка, и инвестор должен купить акции. (Подробнее см.: 5 стоимость акций Бен Грэм хотел бы. )
Сильный Исторический Рекорд
Грэм использовал этот подход с его фонда в течение 30 лет и построил хорошую репутацию, мучая около 20% годовых. В своей последней книге “глубокое значение” Тобиас Карлайл изучал торговле акциями меньше, чем чистая текущая стоимость активов с 31 декабря 1983 года по 31 декабря 2008 года и обнаружили, что эта стратегия лучше рынка индексов примерно на 22% ежегодно. ГМО капитал стратег Джеймс Монтье были подобные результаты, когда он посмотрел на покупка чистых запасов на развитых рынках в период с 1985 по 2007. Чистая текущая сделка запасы активов превысил показатели на 17%.
Я использую отсечения чистой текущей стоимости активов или менее в мой чистый-чистый подход к оценке запасов. Это становится все труднее найти компании ниже двух третей чистой текущей стоимости актива, так что я спокойно правил немного. Мои собственные исследования и испытания показали, что портфель у. С. запасов ниже чистой текущей ребаланс стоимости активов ежегодно возвращается 23% в среднем ежегодно с 2000 года по 4 декабря 2015 года.
Это не для всех
Хотя это очень удачный подход к инвестированию в акции, это не для всех. Чистые текущие запасы актива, как правило, очень уродливые существа. Они дешевые, потому что бизнес-это ужасно и никто не хочет владеть акциями. Вы увидите много небольших компаний, и многие из них будут неликвид и торговли. Вашего портфеля, вероятно, будет намного более изменчивыми, чем более широкие индексы, с акциями вы владеете, иногда большие внутридневные колебания цен . Несмотря на долгосрочную работу иметь чистые текущие стоимости активов является относительно хорошим, многие инвесторы считают, что проведение смесью некрасиво, неликвид и непопулярные летучие запасы менее приятное предложение.
Чтобы дать вам некоторое представление о том, что чистые текущие сделки имущественные вопросы похожи, я хочу рассмотреть три акции, что торговля менее чистой текущей стоимости актива прямо сейчас. Как и большинство чистые текущие запасы сделку активов они являются нелюбимыми, бизнес-это ужасно и практически никто не хочет их прямо сейчас.




Плохой бизнес, чтобы быть в сегодня
Геопространство Корпорация технологий (ГЕОС) производит сейсмических приборов и оборудования для нефтяной и газовой промышленности в Соединенных Штатах, Канаде, Колумбии, России и Соединенного Королевства. Оборудование используется нефтегазодобывающими компаниями на разведку месторождений нефти и газа . В настоящее время с нефтью на очень низком уровне, нет компании делают многое разведки на нефть. Бизнес настолько плох, что генеральный директор не мог даже положить спина на условия в последнем релизе доходов . Генеральный директор Рик Уилер объясняет, “наш 2015-й финансовый год был представлен, пожалуй, самый сложный год в нашей истории. Как рыночные условия постоянно ухудшались на протяжении всего года, наши четвертом квартале наблюдалось ускорение слабость спроса на наши сейсмические продукты. ” (Для связанного чтения, см.: что должно произойти, чтобы цены на нефть пойдут вверх?)
Он не был более оптимистично по поводу 2016 говоря: “мы считаем, что это снижение уровня расходов на сейсморазведку скорее всего, продолжится в 2016 году, и мы не ожидаем какого-либо улучшения спроса на наши сейсморазведки продукты в обозримом будущем. ” Сказать, что инвесторы негативно реагируют занижена, поскольку акции упали почти на 60% в этом году.
Более глубокий взгляд на компании подсказывает нам, что бедные перспективы и условия создания чистой текущей стоимости активов сделка. Геопространство имеет текущие активы на $205 млн. Итого обязательств всего 17 $. 4 млн т. чистая текущая стоимость активов компании составляет $187. 6 млн.. Геопространство имеет общую рыночную капитализацию в 146. 1 миллион. Акции торгуются на уровне всего лишь 75% от чистой текущей стоимости активов и квалифицирует как сделку оформить.
Хуже дела были сегодня
"Трансмир" Корпорация развлечений (TWMC) ну может быть в худшем бизнес для этой эпохи. Они работают в цепи 308 магазинов в США и Пуэрто-Рико, продажа музыки и видео. Онлайн-предложения разгромили этих категорий и "Трансмир" находится в длительный процесс ремикс товара в пользу тренда товары. Медленно, но верно он работает, как фанаты доктора. Кто, Гарри Поттер и другие “материалы” открывают магазины. Они также увеличили свои предложения потребительской электроники и смеси улучшается. В последний квартальный отчет о доходах "Транснефти" сообщил, что продажи в магазинах, тренд и электронные категорий выросли на 35% и они выделили 32% от общего объема продаж. (Подробнее см.: играя в упадок традиционной розничной торговли. )
"Трансмир" по-прежнему теряет деньги и инвесторы решительно настроены скептически по поводу долгосрочных перспектив компании. Компания имеет оборотные активы в размере $225. 4 млн., а совокупные обязательства $87. 3 млн т. чистая текущая стоимость актива составляет $138. 1 миллион. Рыночная капитализация компании составляет $116. 4 млн. так что запас является в настоящее время нетто-текущая стоимость актива торговаться на 84% чистой текущей стоимости активов .
Нижняя Линия
Инвестиции в чистые текущие сделки стоимость активов была успешной подход к инвестированию, но не для всех. Используя этот подход, вы будете иметь портфель изменчивы, часто неликвид, в основном малоизвестных небольших компаний, которые испытывают трудности, когда вы покупаете их. Это хорошо исторически работали, но вам понадобится много терпения и дисциплины, чтобы заставить его работать.
Автор провел акции в ГЕОС и TWMC на момент написания






Похожие статьи


Глобальный Рынок Etf С Выходом На Новые Качели
У. С. Стали Бы Голову Гораздо Выше

Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: три + пять =



2 запасов ниже чистой стоимости активов, который сейчас играет (ГЕОС, TWMC) 2 запасов ниже чистой стоимости активов, который сейчас играет (ГЕОС, TWMC)